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ST盛达:A股最优银矿标的,尽享行业高景气

时间:12-04-19 00:00    来源:广发证券

2012年一季度EPS0.11元,符合预期。

公司2012年一季度营业收入1.46亿元,同比增长38.04%;归属于上市公司股东的净利润0.55亿元,同比增长49.52%;基本EPS0.11,同比增长10%。

一季度是全年低点,同比大幅上升。

公司营业收入同比增长38%,主要因一季度销售同比增加,且银价同比大幅上涨。

由于营业成本和期间费用同比变化不大,公司营业收入的增长最终体现到了利润的飙升。由于银都矿业所处地理位置环境的原因,一季度开工天数为全年低点。

A股最优银矿标的,储量丰富,含银品位高,未来增长预期强烈。

银都矿业持有的拜仁达坝银多金属矿储量大,品位高,资源条件优越。银,铅,锌金属量:3961.25吨、42.45万吨和90.11万吨。银品位高达238.24g/t,且银作为铅锌冶炼的副产品,基本不计成本,铅精粉含银这一项占公司总毛利占比高达70%左右。集团承诺了未来注入同业竞争资产,公司增储预期强烈。

银期货近期推出,刺激银投资需求增长。

近日上期所公布白银期货合约征求意见稿,筹备多时的白银期货合约挂盘上市的脚步临近。白银整体需求中约有46%为工业需求,7%来自胶片行业,剩下部分为广义的投资需求,包括:首饰,银器,银币印章和推断净投资。白银投资需求是近年来需求增长的第一大刺激因素。白银期货这种标准化产品的推出,有利于市场流动性的扩充,投资者的投资选择更加主动。

给予“买入”评级。

预计2012-2014年EPS分别为0.86、0.98和1.01元,对应PE分别为30、27和26倍。考虑到公司储量丰富,资源条件优越,未来增长预期强烈,有望受益于银期货的推出,给予公司“买入”评级。

风险提示。

金属价格风险;产量投放未达预期风险