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盛达矿业公司跟踪报告:注入资产过户完成,快速推进产储提升

时间:16-07-06 00:00    来源:海通证券

投资要点:

注入资产过户完成,快速推进产储提升。公司以13.22元/股的价格发行61241600股股份购买三河华冠持有的光大矿业100%股权,拟发行64235500股股份购买赤峰金都100%股权。同时集团拟采用锁价方式向盛达集团非公开发行94907715股股份募集配套资金,募集配套资金总额为125468万元。此次资产注入后,公司资源产储量全面提升,核心竞争力全面提高。目前公司公告本次交易的标的资产已完成过户。

本次盛达矿业共计注入银储量1559.51吨,锌35.46万吨,铅24.10万吨。光大矿业设计每年处理原矿30万吨,赤峰金都设计产能39万吨/年,储量、产量和盈利提升一个档次。

本次交易完成后在考虑配套募集资金的情况下,实际控制人赵满堂及其一致行动人合计持有上市公司股份由29.72%上升到50.90%。经过此次资产注入,公司控股股东持股比例大幅增加,凸显公司高层对公司发展信心。

英国脱欧,美联储加息推迟激活白银金融属性。英国脱欧带来的持续影响,以及市场对美联储加息预期减弱,使白银价格突破近一年半以来的高点。从美国联邦基金利率期货暗示的加息概率看,市场预期三季度已经基本没有加息的可能。根据CME公布的6月24日的美国联邦基金利率期货数据,美联储7月、9月、11月加息概率均为零,降息概率则分别为14.0%、15.7%和15.7%,仅12月加息概率为8.4%。

主营稳增,布局新兴产业。公司2015年度主业稳中有升,在行业低迷之时实属不易。同时公司积极布局金融产业,参股兰州银行、兰银租赁、中民投,发展金融目标坚定。此外,公司目光独到投资新兴产业,参股百合网5.13%股份,甘肃金桥水科试水新三板,扩展外延创收,减少行业系统风险。

盈利预测与投资建议。公司主业夯实,资产注入增加公司的银铅锌资源储量,提升公司的核心竞争力,未来业绩增厚可期。实际控制人参与此次定增和配套融资,凸显发展信心。预计2016-2018年EPS分别为0.60元、1.50元和1.70元。给予公司2016年50倍的估值,六个月目标价为30.00元。维持“买入”评级。

不确定性因素。大盘系统性风险,金属价格走弱风险。