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盛达矿业公司公告点评:公富银矿产,再入囊中

发布时间:2017-03-16    研究机构:海通证券

事件:公司于2017年3月15日发布公告,子公司银都矿业与赤峰地勘签订意向协议,拟以法定程序确定的挂牌价受让赤峰地勘子公司东晟矿业70%的股权。

富银矿产,再入囊中:盛达矿业作为白银龙头,此次交易标的东晟矿业拥有克什克腾旗银多金属矿区的一项采矿权和三项探矿权。采矿权所在矿区+1250m标高以上保有资源量:银155.98吨,铅3831吨,锌1647.4吨;平均品位银203.3克/吨、铅2.14%、锌2.17%。探矿权所在矿区+1250m标高以下保有资源量:银296.93吨,铅7647.44吨,锌25816.38吨;平均品位银205.5克/吨,铅1.05%,锌2.72%。二者银储量合并可达公司目前在产矿山拜仁达坝银多金属矿银储量(2553.66吨)的17.74%。此次收购东晟矿业70%股权将夯实公司对当地资源的掌控能力,增强公司的优质资源储备。

重大资产重组,业绩增厚可期。2016年年中公司通过非公开发行股票方式取得光大矿业、赤峰金都全部股权,整合行业资源。共计注入银储量1559.51吨,锌35.46万吨,铅24.10万吨。光大矿业设计每年处理原矿30万吨,赤峰金都设计产能39万吨/年,储量、产量和盈利提升一个档次。新增股份成功上市,公司股本增至7.23亿股,公司生产规模扩大,业绩增厚可期。同时集团采用锁价方式向盛达集团非公开发行94907715股股份募集配套资金,募集配套资金总额为125468万元,目前公司交易的标的资产已完成过户。

布局新产业,双轮驱动。公司在扎实主业的基础上,积极布局金融产业,逐步进入银行、金融租赁、证券等金融领域。公司通过增资方式取得华龙证券1.55%的股权,逐步形成“产业+金融”双轮驱动的战略布局,促进公司外延式发展。

盈利预测与投资建议。公司主业夯实,资产注入增加公司的银铅锌资源储量,提升公司的核心竞争力,未来业绩增厚可期。实际控制人参与定增和配套融资,凸显发展信心。预计2017-2019年EPS分别为0.60元、0.80元和1.00元。给予公司2017年40倍的估值,六个月目标价为24元。维持“买入”评级。

不确定性因素。下游需求不及预期。

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